前兩天在一個論壇上，黃奇帆曾提到中國的股市場中，儘管有1.9億的投資者，但是機構的資金佔比是10%。也就是目前我們股市大多數資金是個人投資者。這背後的原因是多方面的。其中一個原因就是中國股市上市公司質量不高，機構對這個市場更為理性。過去企業上市，是有權力尋租空間的，也造成了一些有問題的公司，來到這個市場。一旦投資者買了這類公司，就有可能造成資金永遠損失的風險。隨著註冊制的全面推進，去年退市的公司是17家。今年面臨退市的公司是42家。未來有多少家會退市？不好判斷。目前大量的公司上市，一定會有大量的公司退市。這也是之前同您見面，說跳出股市來看市場的原因之一。關於哪個行業或哪個公司能夠上漲，這個領域是非常專業的領域。目前國家引導的方向是公募基金和私募基金。銀行，證券公司和信託公司作為財富管理機構。為提資者提供綜合性的理財服務。幫助投資者建立起合理的資產配置方案，構建基本盤，是國家規劃的方向。
如果從底層市場構建來看，大體上可以分為以下幾類。
一類是現金管理工具。我我們在銀行做的理財，我期存款，國債，你回購以及目前的同業存單。天天結結息的產品都屬於此類。
第二類是債券的產品。目前封閉期在三個月，半年的產品的回報率在4~5%。
第三類是股票類資產（機構一般稱為權益類資產。）資產我們比較熟悉，也是最難把握這一類資產。A股過去的投機性非常強。主要是解決融資問題的。股市早期市場上，也是莊家橫行。個人在這領域是處於相對弱勢的一方。從長期來看，還是需要投資的，但是有一個比例限制和工具選擇。從投資工具選擇來看，通過被動式的指數投資，ETF，或者是固收+的投資，以及可轉債的投資，是相對穩妥的方向。
第四類資產屬於另類資產。包括期貨的CTA策略，以及之前給您提到的REITs和結構化的產品都屬於此類資產。
這裡我以掛鉤中證500的一個產品為例，向您簡單介紹結構化產品的特點。過去我們買一個指數或者是股票，正常的情況下是上漲是可以活力的。比如上漲10%，我們就獲利10%。下跌10%，我們就虧損10%。現在我們可以改變他這種收益結構。就是我們買入了中證500之後。持有一年可以獲得7.3%的固定回報。每三個月付息一次。三個月後也可以贖回。也就是說假設一年之後指數上漲10%，我們的收益是17.3%。如果指數下跌了10%，虧損幅度是2.7% 儘管這種投資仍然是有風險的。但是相較於單純的股票投資，它的風險是降低的，因為有了的10%的安全墊。對應的市場觀點是，市場是看漲的，代表看多後市。
具體整個組合中，各個資產的構成，比例。是因人而異的。每類資產都代表了不同的風險和收益比。當然這樣操作不一定能獲得最高的回報。但是基本上可以降低市場風險，提高一些收益的確定性。
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